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家族企业格兰仕:小步靠近资本市场

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家族企业格兰仕:小步靠近资本市场

来源丨棱镜(ID:lengjing_qqfinance) 作者|陈富业主编|张晓马

格兰仕最后闯入公众视野时间,源于一场官司。

2019年10月28日,这家广东家电企业向法院提起诉讼,称阿里滥用市场支配地位,要求其在阿里和拼多多之间做出选择。格兰仕为此发表声明:“一手遮天蔽日。”随后,两人握手言和。

格兰仕因为这次收购再次走入大众视野。

2020年8月25日,惠而浦(中国)有限公司(600983.SH)发布公告:收到要约收购报告后,要约人广东格兰仕家用电器制造有限公司格兰仕股份有限公司(以下简称“格兰仕”)将斥资24.45亿元,以每股5.23元的要约价收购惠而浦(中国)61%的股份,获得公司控制权。

格兰仕和惠而浦都是家电品牌,这起传统行业的小规模并购案备受关注的主要原因之一是,创立于1978年的格兰仕是家族企业,年收入稳定在200亿元,微波炉销量全球第一,之前一直不愿上市,现在正在逼近资本市场。

四年前,梁兆贤,格兰仕总裁在接受笔者采访时表示,格兰仕要专注于产业发展ent并且不会专注于资本市场。在那种情况下,它只会捡起芝麻而失去西瓜。 .

两年前,再次接受作者采访时,他还在担心上市后难以平衡股东与用户之间的关系。但此时,梁兆贤也变了口气:“如果有合适的时间,我们会做出必要的安排。”

时机成熟了吗?

在总部大门外的公司介绍上,有一栏写着“科技格兰仕”

格兰仕求变化

资本市场和格兰仕开了个玩笑,给要约收购计划增添了不确定因素。

公告发布后,惠而浦(中国)迎来6个涨停,股价一度冲上12.29元/股。好在9月4日股价开始回调,截至9月14日收盘价为每股7.83元,但仍高于每股5.23元的招股价。

“如果股价太高,股东不会愿意以要约价格卖给格兰仕。格兰仕要想完成收购,只能提高要约。”一位来自广州的经纪人告诉笔者。

惠而浦(中国)总部位于安徽合肥。其母公司惠而浦(纽约证券交易所代码:WHR)是美国最大的白色家电品牌,创立于1911年。进入中国市场30多年后,曾有过不错的市场表现,股价飙升至29.88 2010年人民币。

如果格兰仕能够以每股5.23元的价格完成收购,将更具成本效益。

长期以来,格兰仕在资本市场上表现得自满,并购交易寥寥无几。十年前,他们想上市,但中介机构估值不高,所以暂停了工作。近期,格兰仕一改传统保守的作风,在资本市场上多有动作。

比如从去年年底开始,他们增持象印魔瓶有限公司,低调成为其大股东。后者总部位于日本大阪,主要生产和销售保温杯、电饭煲、电热水壶。

今年年初,他们还成立了广东粤方科技有限公司,进军家电物联网芯片领域,并高调宣布斥资百亿打造智能家居。工业4.0智能家电智能制造示范基地。

相对来说,24.45亿收购惠而浦(中国)只是格兰仕的一小块。

不仅是资本运作,格兰仕的业务方向也发生了变化。今年3月,格兰仕在其官网发表文章称,今年是格兰仕转型为科技公司的第一年。它将转向集成电路、芯片设计、边缘计算等领域,并明确希望在未来三到五年内实现千亿营收。规模,进入世界500强。

之前梁兆贤在接受笔者专访时说,“做世界500强企业容易,做500岁企业难公司。”这意味着成为财富 500 强公司不是他们的目标。

“制造仍然是格兰仕最重要的DNA,但不是全部。”笔者看到格兰仕总公司的公司简介是这样写的,标题是:“科技格兰仕”。

梁氏三代传承

对应科技企业宏伟蓝图,是格兰仕家族企业的底色。

格兰仕自1978年成立以来,经历了梁庆德、梁兆贤、梁惠强三代人。

笔者从格兰仕那里获悉:梁庆德和梁兆贤父子不是创益和创基的关系,是合资企业。梁庆德创立格兰仕,但格兰仕早期的主营业务是纺织品。自1992年主营微波炉业务以来,梁兆贤就深入参与了公司的管理和产品研发工作。

2019年3月,在格兰仕内部市场年会上,梁会强以“副董事长”身份现身,并明确了其未来接班人的身份。

一位接触过梁会强的格兰仕员工告诉笔者,梁会强出生于1995年,多年前还在上大学的时候就进入了格兰仕的车间和部门轮岗实习生。在担任格兰仕副董事长之前,他还担任过总裁助理,在父亲梁兆贤的指导下。

这些和梁兆贤早年的经历很相似,也是家族企业培养接班人的惯用方法。

很多和他们父子有过接触的人告诉作者,他们俩都没有任何伪装。公司里,很多人称梁兆贤为“小梁队长”或“贤哥”,梁会强称“小亮先生”,或者直接称呼他的英文名“Ben”。在一些老员工口中,格兰仕创始人梁庆德被称为“德叔”。

与祖父和父亲相比,梁会强给人的印象是思想更加开放,更加西方化,这与他的留学经历有关。

笔者从格兰仕获悉,2015年1月,梁会强在内部杂志《格兰仕人》以“格兰仕向日葵A”为名发表文章,题为“越多越好?”少即是多。

在这篇文章中,梁慧强非常钦佩苹果和乔布斯。他认为,苹果一直保持着艺术家的氛围和“少即是多”的设计理念。他还谈到了自己对品牌的理解,“在设计产品和宣传资料时,风格的选择是第二,首先要做的是风格的统一。”

格兰仕总部位于佛山市顺德区,那里有很多家族企业。现在,随着第一代企业家的逐渐老龄化,企业继承问题受到广泛关注。

2019年,顺德区工商联印发了《家族企业代际传承发展研究报告》。报告显示,95.53%的顺德创益希望子女继承企业,但如果子女无法继承,他们会选择效仿美的集团,实行职业经理人制度。

显然,格兰仕希望自己的孩子能够继承家业,梁会强已经开始考虑这个提议。

“非典型”家族企业格兰仕有意将梁惠强推向外界。

今年年初,梁会强赴日本象印魔瓶公司参加会议,提名独立董事进入董事会,并接受日本媒体采访;格兰仕新成立的芯片公司,他是法定代表人;收购完成后,他将与父亲一起成为惠而浦(中国)的实际控制人。

在格兰仕,有人认为这是梁会强给格兰仕带来的改变,也有人认为这是格兰仕对梁会强的培养。

这很容易让人想起梁兆贤20年前刚接手格兰仕时的情景。 2000年9月,梁兆贤说服父亲否定一切意见,宣布斥资20亿元进军空调行业,并扬言要用3-5年时间,使其空调销量达到世界第一。地方。不过,格兰仕的空调业务并没有好转。

一位离职员工分析笔者,格兰仕一直走的是集约化、微利的路线。研发、生产、销售等核心资源均由自身控制。当它是空调时,它也是一个自己建造的工厂。与美的集团通过并购快速扩张不同,它失去了很多发展机会。

包括国内大型企业在内,正在通过并购吞并竞争对手,横向扩大产能、品类和市场份额,实现产业链的纵向扩张。 “格兰仕能迈出这一步,令人惊讶,给人的印象是,它是一家保守的家族企业。”这位前雇员向笔者叹了口气。

格兰仕并非没有意识到家族企业的弊端。

据日本经济新闻报道,今年年初,梁惠强带队参加了日本象印的股东大会,并接受了日本媒体的采访。他批评象印强大的家族管理和糟糕的企业管理。导致业绩低迷。

在具体运营上,格兰仕依然依赖大量职业经理人。

笔者从众多格兰仕员工那里了解到,副总裁以上的决策层大多是创始人家族成员或一些创业老手。副总裁以下的执行层由职业经理人主导。比如微蒸烘培市场部负责人吴毅,就是他们从大学生培养出来的职业经理人。

“在具体执行上,格兰仕不像家族企业。”一位格兰仕员工告诉笔者。

这种模式在珠三角地区比较常见,但也存在不少问题。不少格兰仕离职员工感叹收入不高,格兰仕在人才招聘方面无法与美的同城竞争,员工流失率较高。

至于上市的共同话题,工作多年的老员工们都翘首以盼。他们希望上市后能获得股权激励,像格兰仕的家人一样,分享企业发展的红利。

贴近资本市场

收购惠而浦(中国)是否要达到格兰仕并购扩张和完善公司治理的双重目的?

“危机发生得越多,公司的行动就越大。”一位格兰仕前员工在向笔者分析过去两年的变化时表示,“这是格兰仕一贯的作风。”

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他举了一个例子,今年上半年,很多工厂因受疫情影响面临停工停产的困境,而格兰仕的工厂却在加班加点生产。在他看来,格兰仕这两年不再保守,或许是因为他意识到自己的处境并不安全。

早在2006年,格兰仕高层就宣布当年公司销售额将突破200亿元。时隔14年,格兰仕的营收仍不能超过300亿元。

根据中华全国工商联9月10日公布的2020中国民营企业500强榜单,格兰仕以212.44亿元位列全国第416位。与过去几年一样,格兰仕的排名和收入均出现下滑。例如,在2015年榜单上,格兰仕的营收达到289.545亿元,排名第145位。

格兰仕被誉为“微波炉之王”。 20多年来,在微波炉垂直领域一直位居世界第一。然而,近年来却受到了挑战,挑战者是同城的美的集团。

美的2020年半年报显示,今年上半年,其微波炉零售额占线下市场的45%,位居行业第二;线上市场占有50.6%的市场份额。位居行业第一。

此次要约收购惠而浦(中国),被视为格兰仕通过并购扩张的一次尝试。

惠而浦(中国)表现不佳,母公司也有意退出中国市场。财报显示,2019年、2018年、2017年净利润分别为-3.23亿、2.62亿、-9698万,连续两年亏损。今年一、二季度仍分别亏损1.07亿元和856万元。

根据母公司2019年财报,亚洲市场仅占总销售额的7%,这也是得益于印度市场的强劲增长。惠而浦(中国)财报显示,2019年,中国营收占总营收的比重首次跌破50%,占比仅为43.31%。

对于格兰仕来说,如果能收购惠而浦(中国),或许可以利用后者在白色家电领域的产销资源,这比自己建起来容易多了。

”格兰仕要建立智能家电的物联网,仅仅依靠微波炉显然是不够的,还需要在短时间内在其他家电上建立自己的优势。 ”一位前格兰仕员工向笔者分析:“同时,惠而浦在海外市场主打高端品牌,如果用得好,也有助于提升格兰仕的品牌属性。”

一些分析人士认为,格兰仕对惠而浦(中国)的收购可能是希望借壳上市。

上述券商人士告诉笔者,近两年广东企业的见面率非常高,格兰仕可以直接IPO。据21世纪经济报道统计,过去6年,除2018年外,广东省IPO数量一直位居全国第一。例如,2019年,34家广东企业完成IPO。

但不排除这个三代家族企业不甘心沉默。通过收购惠而浦(中国),小步走近了强调现代公司治理的资本市场。

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